Nach Stagnation in diesem Jahr wird Deutschlands Wirtschaft im kommenden Jahr weniger als ein Prozent wachsen. Das geht aus dem am Dienstag veröffentlichten World Economic Outlook des Internationalen Währungsfonds (IWF) hervor. Mit null Prozent in diesem Jahr und 0,8 Prozent schneidet Deutschland schlechter ab als die großen Industrieländer in Europa und Nordamerika. Der IWF revidierte damit die Deutschland-Zahlen noch einmal nach unten im Vergleich zur Frühjahrsprognose. In Washington begann am Montag die Jahrestagung von IWF und Weltbank, die im Zeichen geopolitischer Spannungen steht.
Die wirtschaftliche Flaute Deutschlands geschieht in einer Phase, in der sich die globale Wirtschaft nach Einschätzung des IWF als erstaunlich robust zeigt angesichts von Pandemiefolgen, Kriegen und extremen Wetterbedingungen in einigen Regionen. „Es sieht so aus, als ob der globale Kampf gegen die Inflation gewonnen wurde“, schreibt IWF-Chefökonom Pierre-Olivier Gourinchas. In den meisten Ländern pendelt sich die Inflation beim Inflationsziel der Zentralbanken ein, das in immer mehr Ländern 2 Prozent beträgt.
Die globale Wirtschaft wächst dieses und nächstes Jahr um jeweils 3,2 Prozent. In den Industrienationen wurde der Kampf gegen die Inflation nicht mit höherer Arbeitslosigkeit erkauft, anders als in früheren Phasen. Unter Industrieländern präsentieren sich die Vereinigten Staaten als besonders stark mit einer Wachstumsrate von 2,8 Prozent in diesem Jahr und 2,2 Prozent im kommenden Jahr. Die Eurozone legt dieses Jahr um 0,8 Prozent und im kommenden Jahr um 1,2 Prozent zu.
Neben Deutschland schneidet Italien schlecht ab (0,7 Prozent Wachstum), während Spanien vergleichsweise gut dasteht mit einem Plus von 2,9 (2024) und 2,2 Prozent (2025). Spanien profitiert vom Tourismus und damit von einer global registrierten generellen Hinwendung zu Dienstleistungen, während Deutschland und Italien unter einer sinkenden Nachfrage nach Industriegütern leiden und zudem Einbußen in der Wettbewerbsfähigkeit gegenüber China und Indien zu verkraften haben.
Negativ wirkt nach IWF-Analyse für Deutschland überdies der Sparkurs der Regierung. Die fiskalische Konsolidierung stelle eine Belastung dar. Der Fonds registriert überdies eine deutliche Kluft in der Produktivität zwischen den USA und der EU. In Amerika konnten die Lohnkosten pro produzierter Einheit stabil gehalten werden, weil die Zuwächse in der Produktivität die steigenden Löhne kompensiert haben. In Europa dagegen übersteigen die Lohnsteigerungen die Produktivitätsgewinne mit der Folge, dass Stückkosten (die Herstellungskosten pro Einheit) steigen.
Der IWF widmet sich im Ausblick einer weiteren Entwicklung, die den Industriestandort Deutschland stark betrifft: Der Aufstieg Chinas als führender Hersteller von Elektroautos. Als Folge von technischen Durchbrüchen bei den Batterien und flankierender Politik in vielen Ländern beschleunigte sich der Übergang von konventionellen Autos zu Elektroautos. Im Zuge dieses Umbruchs kommt es laut IWF zu einer „Neuverteilung der komparativen Kostenvorteile“: Vor allem die Rolle China in Produktion und Export hat sich dramatisch vergrößert binnen der letzten 15 Jahre.
IWF-Autoren kommen allerdings zu dem Ergebnis, dass in der EU der Übergang zu Elektroautos, verbunden mit einer wachsenden Rolle Chinas als Anbieter, bis 2035 nur geringe Auswirkung auf das Bruttoinlandsprodukt hat. Es schrumpft demzufolge um 0,3 Prozent, die Beschäftigung in dem Sektor sinkt. Während europäische Hersteller im Bereich von konventionellen Autos Marktanteile an chinesische Unternehmen verloren haben, konnten sie bei Elektroautos bisher ihre Stellung behaupten. Ob das so bleibt, ist offen.
Der IWF senkt die Prognose für das Wirtschaftswachstum in Deutschland. Im kommenden Jahr werde die deutsche Wirtschaftsleistung nur um 0,8 Prozent wachsen und damit um 0,5 Prozentpunkte weniger als noch im Juli vorhergesagt, so die Daten der IWF-Prognose, die in Washington veröffentlicht wurden. Für die Weltwirtschaft sind die Aussichten des IWF etwas besser - wenn auch nicht rosig. Sie soll sowohl im laufenden Jahr als auch im kommenden Jahr um 3,2 Prozent wachsen. Der IWF nennt die globalen Aussichten «stabil, aber nicht überwältigend» und warnt vor Unsicherheiten und Risiken.
Für die Bundesrepublik prognostiziert der IWF für das laufende Jahr das schwächste Wachstum aller führenden westlichen G7-Industriestaaten. Der Fonds erwartet nun null Prozent Wachstum, also keine Veränderung, das sind 0,2 Punkte weniger als im Juli vorausgesagt. Im kommenden Jahr wäre Deutschland der Vorhersage nach gemeinsam mit Italien das Schlusslicht beim Wachstum der Wirtschaftsleistung (BIP). «Deutschland wird durch die Haushaltskonsolidierung und einen starken Rückgang der Immobilienpreise belastet», heißt es in dem Bericht. Schon länger moniert der IWF strukturelle Probleme wie Fachkräftemangel in Deutschland. Auch die Zurückhaltung der Konsumenten schlägt sich nieder.
Die Bundesregierung ist mit Blick auf das Wachstum im kommenden Jahr optimistischer als der IWF und rechnet mit etwas mehr Schwung für die deutsche Wirtschaft: Sie erwartet jüngsten Angaben nach ein Plus von 1,1 Prozent im Jahr 2025. Ähnlich sieht die Ende September veröffentlichte Prognose der Industriestaatenorganisation OECD aus. Sie geht von einem Konjunkturplus von 1,0 Prozent aus.
«Beginnen wir mit der guten Nachricht: Es sieht so aus, als sei der weltweite Kampf gegen die Inflation weitgehend gewonnen, auch wenn der Preisdruck in einigen Ländern anhält», schreibt IWF-Chefvolkswirt Pierre-Olivier Gourinchas. Der Rückgang der Inflation ohne eine globale Rezession sei «ein großer Erfolg» - die Konjunktur habe sich als widerstandsfähig erwiesen.
Doch die Aussichten für die Weltwirtschaft würden derzeit von Risiken dominiert. Eine Eskalation regionaler Konflikte, insbesondere im Nahen Osten, könnte ernsthafte Risiken für die Rohstoffmärkte mit sich bringen, heißt es. Auch eine zu langanhaltende straffe Geldpolitik könnte Probleme mit sich bringen.
Die jüngste Prognose für das globale Wachstum in fünf Jahren bleibt dem IWF zufolge mit 3,1 Prozent mittelmäßig verglichen mit dem Durchschnitt vor der Pandemie. «Anhaltende strukturelle Gegenwinde - wie die Bevölkerungsalterung und schwache Produktivität - bremsen das potenzielle Wachstum in vielen Volkswirtschaften», mahnen die Fachleute. Die vergangenen vier Jahre hätten die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft auf die Probe gestellt.
Eine «in diesem Jahrhundert einmalige Pandemie», der Ausbruch geopolitischer Konflikte und extreme Wetterereignisse hätten die Lieferketten unterbrochen und Energie- und Lebensmittelkrisen verursacht. Unterschiedliche Regionen der Welt hätten diese Schocks unterschiedlich gut verarbeitet, heißt es im Bericht.
USA: In diesem Jahr soll die Wirtschaft in den USA um 2,8 Prozent (plus 0,2 Prozentpunkte) wachsen, für das kommende Jahr werden 2,2 Prozent (plus 0,3 Prozentpunkte) prognostiziert. Diese Anhebungen der Prognose für die Vereinigten Staaten hätten insgesamt die Herabstufungen der Prognosen für Industrienationen, insbesondere in Europa, ausgeglichen. Negativ merkt der IWF die hohe Verschuldung der größten Volkswirtschaft der Welt an.
China: Trotz der anhaltenden Schwäche des Immobiliensektors und des geringen Verbrauchervertrauens hat der IWF das Wachstum für das laufende Jahr nur geringfügig nach unten korrigiert - um 0,2 Prozentpunkte auf 4,8 Prozent. Im kommenden Jahr soll die Wirtschaft unverändert um 4,5 Prozent wachsen. Eine stärkere Wachstumsverlangsamung der zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt dürfte sich auch negativ auf die globale Konjunktur auswirken, da China einen großen Anteil am Welthandel hat.
Russland: Hier verlangsamt sich das Wachstum im kommenden Jahr deutlich. Sagt der IWF für das laufende noch 3,6 Prozent (plus 0,4 Prozentpunkte) voraus, sollen es 2025 nur noch 1,3 Prozent (minus 0,2 Prozentpunkte) sein. Als Gründe nennt der Fonds eine Verlangsamung des privaten Verbrauchs und der Investitionen. Wegen des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine hat der Westen Russland mit weitreichenden Sanktionen belegt. Russisches Öl wird vorwiegend nach China und Indien exportiert, aber weiterhin meist oberhalb der von den G7-Staaten und der Europäischen Union auferlegten Preisobergrenze von 60 US-Dollar gehandelt.
Der Fonds warnt davor, dass die Welt von Versorgungsunterbrechungen beherrscht werde. Als Gründe werden das Klima, Gesundheit und geopolitischen Spannungen genannt. Vor allem für die Geldpolitik sei es immer schwieriger, die Inflation einzudämmen, wenn sie mit solchen Schocks konfrontiert sei, die gleichzeitig die Preise erhöhten und die Produktion verringerten. Vor allem in Schwellenmärkten werde der Inflationsdruck wieder aufleben, was mitunter auf hohe Lebensmittelpreise zurückzuführen sei.
Der Unterschied wird besonders mit Blick auf die Prognose der Inflationsrate deutlich. Sagt der Fonds für die Industrienationen für das kommende Jahr eine Teuerungsrate von im Durchschnitt 2 Prozent voraus, liegt die Vorhersage für die Schwellen- und Entwicklungsländer bei 5,9 Prozent.
Der IWF merkt außerdem an, dass seine Prognosen insgesamt mit großer Unsicherheit behaftet seien. Neu gewählte Regierungen könnten erhebliche Veränderungen in der Handels- und Steuerpolitik einleiten, so der Bericht. Die Autorinnen und Autoren nennen den republikanischen Präsidentschaftskandidaten Donald Trump, der bei der US-Wahl am 5. November gegen US-Vize Kamala Harris antritt, zwar nicht namentlich. Der Bericht beschäftigt sich aber mit den Auswirkungen möglicher steigender Zölle auf den Welthandel. Trump hat im Falle eines Wahlsiegs eine deutliche Anhebung und Ausweitung von Zöllen angekündigt.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat die Wachstumsprognose für Deutschland für dieses Jahr auf nur noch 0,2% und für 2025 auf 1,2% gesenkt, was deutlich unter den Herbstprognosen liegt. Im Vergleich zu anderen Industrieländern, die insgesamt um 1,7% wachsen, schneidet die Bundesrepublik damit am schlechtesten ab. Ein Teil der wirtschaftlichen Flaute wird durch eine geringe Konsumneigung erklärt.
Im Gegensatz wird für die US-amerikanische Volkswirtschaft ein robustes Wachstum von 2,7% in diesem Jahr erwartet, nachdem sie bereits 2023 um 2,5 % gewachsen war. Die starke Dynamik wird unter anderem auf die staatliche Ausgabenpolitik zurückgeführt, die der IWF allerdings als nicht nachhaltig einstuft.
Trotz der düsteren Vorhersagen hat die Weltwirtschaft insgesamt besser abgeschnitten, wobei die USA als Zugpferd fungieren. Der IWF rechnet für dieses und das nächste Jahr mit einem globalen Wirtschaftswachstum von 3,2%. Interessanterweise haben die meisten Länder die jüngsten Krisen mit weniger Narben überstanden als erwartet, wobei die Beschäftigung fast überall zugenommen hat und die Einkommen stabil geblieben sind. Besorgt zeigt sich der IWF über das gestiegene Verhältnis von Staatsschulden zur Wirtschaftsleistung in vielen Ländern nach der Pandemie. In den 59 der ärmsten Länder übersteigen die Zinszahlungen für Kredite 14% der Staatseinnahmen, was doppelt so hoch ist wie vor 15 Jahren und in vielen Ländern die staatlichen Budgetposten für Bildung oder Gesundheit übersteigt.
„Die Nachfrage nach deutschen Industriegütern ist im In- und Ausland nach wie vor schwach, der Auftragsmangel wird zunehmend zum Problem. Es bleibt aber zu hoffen, dass eine langsam anziehende Investitionstätigkeit im Ausland auch die deutsche Industrieproduktion wieder etwas in Gang bringt – trotz der starken Konkurrenz aus China.“ Geraldine Dany-Knedlik
Während es im Rest der Welt bergauf geht, wird die deutsche Wirtschaft nur um 0,2 Prozent wachsen - so die Prognose des Internationalen Währungsfonds. Für das Land gibt es zwei große Herausforderungen.
Es ist ein weiterer Dämpfer für die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland: Der Internationale Währungsfonds sagt nur noch ein Wachstum von 0,2 Prozent voraus. Im Januar hatte der IWF noch 0,5 Prozent Wachstum für die deutsche Wirtschaft in Aussicht gestellt.
0,2 Prozent - das ist die schwächste Wachstumsprognose innerhalb der Gruppe der sieben führenden westlichen Industriestaaten (G7). Als einen Hauptgrund nennt der Währungsfonds die weiter schwache Verbraucherstimmung in Deutschland. Als langfristiges Problem betont der IWF die alternde Bevölkerung. Immerhin sagt der Währungsfonds für 2025 wieder ein Wachstum von 1,3 Prozent für Deutschland voraus.
Quelle: dpa
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